Ấn Độ đã trao tư cách "Quốc gia được ưa chuộng nhất" cho Việt Nam năm 1975 và cả hai quốc gia đã ký một hiệp định thương mại song phương năm 1978 và Hiệp định bảo vệ và xúc tiến đầu tư song phương (BIPPA) vào ngày 8 tháng 3 năm 1997. Hội đồng doanh nghiệp Ấn-Việt đã làm việc để thúc đẩy thương mại và đầu tư từ năm 1993. Năm 2003, cả hai quốc gia đã ban hành Tuyên bố chung về hợp tác toàn diện khi Tổng Bí thư Đảng Cộng sản Việt Nam Nông Đức Mạnh thăm Ấn Độ và cả hai quốc gia đang đàm phán hiệp định thương mại tự do. Năm 2007, một tuyên bố chung mới được đưa ra trong chuyến thăm cấp nhà nước của Thủ tướng Việt Nam Nguyễn Tấn Dũng. Thương mại song phương đã tăng nhanh kể từ khi tự do hóa các nền kinh tế của cả Việt Nam và Ấn Độ. Ấn Độ là nước xuất khẩu lớn thứ 13 sang Việt Nam, với xuất khẩu tăng trưởng đều đặn từ 11,5 triệu đô la trong giai đoạn 1985-86 lên 395,68 triệu đô la vào năm 2003. Xuất khẩu của Việt Nam sang Ấn Độ đã tăng lên 180 triệu USD, bao gồm các sản phẩm nông nghiệp, thủ công mỹ nghệ, dệt may, điện tử và các hàng hóa khác. Từ năm 2001 đến 2006, khối lượng thương mại song phương đã mở rộng ở mức 20-30% mỗi năm để đạt 1 tỷ USD vào năm 2006. Tiếp tục tốc độ tăng trưởng nhanh chóng, thương mại song phương dự kiến ​​sẽ tăng lên 2 tỷ đô la vào năm 2008, 2 năm trước mục tiêu chính thức. Ấn Độ và Việt Nam cũng đã mở rộng hợp tác về công nghệ thông tin, giáo dục và hợp tác của các chương trình không gian quốc gia tương ứng. Liên kết không khí trực tiếp và các quy định thị thực lỏng lẻo đã được thiết lập để tăng cường du lịch.

Năm 2010, khi hiệp định thương mại tự do ASEAN - Ấn Độ có hiệu lực, thương mại song phương đã bùng nổ tới 3.917 tỷ USD vào cuối năm 2012, với việc Việt Nam xuất khẩu 1,7 tỷ USD sang Ấn Độ vào năm 2012, tăng 56,5% so với năm 2011 Tính đến năm 2015 thương mại song phương ở mức 7 tỷ USD và cả hai quốc gia đã đồng ý về mục tiêu 20 tỷ USD vào năm 2020.

Trung Quốc đã phàn nàn về sự hợp tác của Ấn Độ trong việc thăm dò dầu ở vùng biển Việt Nam, đặc biệt là về tình trạng chính trị đang tranh chấp của quần đảo Trường Sa và các chuỗi đảo gần đó, mà Ấn Độ hiện công nhận là một phần của Việt Nam.