Is looking: Câu này sẽ trở thành "Look! That boy is looking over the window!" - Dùng thì hiện tại tiếp diễn để diễn tả hành động đang xảy ra ngay lúc nói.

Has looked: Câu này sẽ trở thành "Look! That boy has looked over the window!" - Dùng thì hiện tại hoàn thành để nhấn mạnh hành động đã xảy ra trong quá khứ và có liên quan đến hiện tại, nhưng không phổ biến trong ngữ cảnh này.
Vì vậy, câu phù hợp nhất trong ngữ cảnh thông thường sẽ là "is looking," diễn tả hành động đang diễn ra ngay lúc này.