Để tính giá trị của biểu thức \( \frac{8^{12} \cdot 9^{34}}{32^{7} \cdot 27^{23}} \), ta sẽ bắt đầu bằng cách phân tích các số thành các thừa số nguyên tố:

1. **Phân tích các số:**
- \( 8 = 2^3 \) nên \( 8^{12} = (2^3)^{12} = 2^{36} \).
- \( 9 = 3^2 \) nên \( 9^{34} = (3^2)^{34} = 3^{68} \).
- \( 32 = 2^5 \) nên \( 32^{7} = (2^5)^{7} = 2^{35} \).
- \( 27 = 3^3 \) nên \( 27^{23} = (3^3)^{23} = 3^{69} \).

2. **Thay vào biểu thức:**
\[
\frac{8^{12} \cdot 9^{34}}{32^{7} \cdot 27^{23}} = \frac{2^{36} \cdot 3^{68}}{2^{35} \cdot 3^{69}}.
\]

3. **Rút gọn số mũ:**
- Đối với \( 2 \):
\[
\frac{2^{36}}{2^{35}} = 2^{36 - 35} = 2^1 = 2.
\]
- Đối với \( 3 \):
\[
\frac{3^{68}}{3^{69}} = 3^{68 - 69} = 3^{-1} = \frac{1}{3}.
\]

4. **Kết hợp lại:**
\[
2 \cdot \frac{1}{3} = \frac{2}{3}.
\]

Vậy kết quả của biểu thức là:
\[
\boxed{\frac{2}{3}}.
\]